近日,杭州铜师傅文创(集团)股份有限公司(以下简称“铜师傅”)向港交所提交上市申请,招银国际为独家保荐人。
据了解,铜师傅曾于2022年6月聘请中金做上市辅导,准备在深交所创业板上市,但在2024年9月终止了和中金的合作,现转道到香港上市。
创始团队股权激励与家族资本退场
铜师傅的创业历程始于创始人俞光兄弟的跨界转型。俞光与其弟俞清早年共同创立卫浴企业玺匠科技,后因铜工艺品市场供需失衡(高价艺术品与低质廉价品两极分化),于2013年创立铜师傅。公司初始股东架构具有鲜明的人才绑定特征:16位自然人股东中,14人为玺匠科技核心成员,其出资款均由俞光代付,通过股权激励实现团队留任。这种“创始人输血式股权分配”在创业初期虽凝聚了团队,但也为后续股权结构动荡埋下伏笔。
随着公司发展,初始股东逐渐退出舞台。截至IPO前,14位初始员工股东仅剩5人持股,其中仅生产总监何赟(0.63%)与财务总监罗仁祥(0.51%)仍在职。最具戏剧性的是创始人俞清的全额套现——2021年以328.28元/股转让所持股份,与俞光同期套现4096万元,接盘方为金鼎资本旗下基金。这折射出家族资本在企业资本化过程中的策略性撤退,既规避了关联交易质疑,也为外部机构投资者腾挪空间。
小米系资本长线布局与IPO前奏
铜师傅的资本故事离不开小米生态的深度绑定。2017年的传奇路演成为转折点:俞光凭借对小米方法论(极致性价比、粉丝经济)的实践,意外打动雷军,获顺为资本与小米两轮合计5622万元投资,估值三年暴涨近三倍。更具战略意味的是黎万强的“超长线投资”——2016年签订的股权受让协议,直至2022年小米影业业务调整后才完成交割,这六年恰逢其从小米离职、回归再离职的职业周期。这种跨越经济周期的入股操作,既体现小米系对文创赛道的前瞻布局,也凸显战略投资者与企业成长节奏的深度耦合。
当前股权架构中,小米系资本已形成组合拳:顺为资本(13.39%)、天津金米(9.56%)与黎万强(0.51%)合计持股23.46%,逼近俞光(26.27%)的控股地位。这种“创始人+生态资本”的平衡结构,既保障了决策效率,也为港股上市后的资源整合预留接口。从深交所转战港交所的抉择,或与小米系资本更熟悉香港资本市场规则,以及文创企业估值逻辑契合港股消费赛道特性密切相关。
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本报记者 华之鸿 【编辑:入山杏奈 】