本报记者 陆娅楠8亿彩票网
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就美国经济而言 ☻，我们认为 // ☹，2023年美国经济出现“硬着 ⛄陆”的概率较低，原因在于：美国企业和居民资产负债表自20年疫 ❦情以来获得的修复。具体来看，1）美国居民部门：疫情期间的政府 ♑三次大规模“发钱”与疫情之后就业-工资的“上涨螺旋”，使得美 ♊国居民资产负债表获得一定的修复 ♏，2021年以来，美国育龄妇女 ♒生育率比疫情前跃增6.2%；2）就美国企业部门而言 ❗，一方面， ♑由于拜登和民主党的环保政策对投资信心的影响，使得页岩油企业在 ➦油价高企之时，产能扩张始终低于预期，而将超额利润用于资产负债 ❣表的修复；另一方面，由于俄乌战争的影响，欧盟成员国基于供应链 ♒安全的考虑 ➧，欧盟能源订单给美国页岩油企业获得较为稳定的现金流 ❢。以此为代表的美国传统企业并未出现资产负债表的收缩 ➧。3）就美 ⛻国金融部门而言，尽管高企的利率对资本市场过去20年低利率时代 ➣习以为常的“高杠杆投资”增加了风险。但也要看到，由于美联储加 ➡息、俄乌战争等地缘因素以及我国今年以来疫情反复等诸多因素，全 ♋球资金今年以来回流美国的明显加速。这种回流使得美国金融出现系 ⛪统性风险的概率或并不高。
2022年以来 ♏，美国债券市场波动明显加剧；美债隐含波动 率指数、流动性压力指数均攀升至10年高位 ⏲。历史回溯来看，10Y美债利率单日波动超10bp不常见；而今年，已有35个交易日 ⛺中出现了10bp以上波幅，美债市场稳定性明显变弱。截至12月25日，113的MOVE指数预示未来1个月内美债利率日均波动 ❓高达7.1bp；而美债流动性压力指数也处于近10年高位。债市 ♉向股市的传导效应相较过往也更为明显，使得美股市场的波动同样被 ♋放大。
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尤其需要注意的是，当前我国虽然有多种毒株共同传播，但各 ✅地域以单一主导毒株为主，而今年春运的提前或带来交叉感染的风险 ♓；此外，从美国数据看 ❥，新冠长期作用影响最为明显的年龄段是50 ♏岁左右的人群，而这一人群亦是我国制造业当前的主力年龄段人群。 ⛺对于资本市场而言，疫情放开后的这种长期影响或是2023年资本 ❣市场结构和主线，最容易超预期的变量，值得高度关注：
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数天前，在世贸组织最新召开的总理事会会议上，总干事恩戈 ⏰齐·奥孔乔-伊维拉只能对本组织未能激发出新的动力感到遗憾。
除了房地产市场的供需问题外，预计平均房价将从疫情导致的 ♍峰值暴跌。数据显示，2022年10月美国的房价比2020年3 ♐月的水平高出38.1%。预计，平均房价将从2022年的峰值下 ❤降10%至15%。
据路透社2022年12月31日报道 ❍，古斯塔沃·佩特罗是 ➡左派政治人物，也是前游击队员。佩特罗上台时承诺，要结束哥伦比 ⏳亚已经持续了近60年的内战冲突 ♏。1985年至2018年期间， ⏳哥伦比亚的内部冲突造成了至少45万人死亡 ⛷。
华通证券研报认为，2022年，国际投资者贡献了港股证券 ❤市场成交额的大约41%。南向资金逐渐成为港股市场的重要力量， ➥交易量约占港股交易量的25%左右。华通证券认为，通过对比美国PPI及CPI，以及失业率情况 ♎，美联储进一步加息的动力不足； ✨同时内地2023年大概率会维持当前的货币政策，整个港股资金面 ❡较为宽裕。港股2021年到2022年近20个月里，恒生指数跌 ♋幅最高达到53%，下跌的幅度和持续的时间在历史上是罕见的。当 ❤前港股处于超跌后估值偏低的状态 ♍。
本报记者 顾顺章 【编辑:安丰 】
