1． 预计美联储12月放缓加息♈，注册领取19元体验金需要确认 ⏪”通胀实质性的回落“+“实际利率回归正值”，届时将考虑结束加 ⛳息，有望于23Q1结束加息
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1．疫情优化之后行情演绎：地产之后 ♋，当前消费板块接力
券商中国记者注意到，相比前几年同期数据，中证协对其公布 ❗的一些数据维度进行了修改，券业高质量发展被放到更加突出位置， ♍新增了券商支持创新驱动发展、绿色低碳转型、小微企业等方面的指 ⛎标。
ST广珠晚间公告，近日，公司控股股东深圳金信安及其一致 ♊行动人兴宁金顺安、兴宁众益福通过大宗交易的方式减持了公司共计791万股 ♒，占公司总股本的1% ♐。此次权益变动不会导致公司控股 ➦股东、实控人发生变化 ⏫。
或成首家港股上市的内地创投机构
对于上下游的行业来说，库存周期多数为滞后项，但不同行业 ⛳的库存周期与盈利周期的错位时长有较大差异 ⏰，有些基本同步、有些 ⛄滞后1个季度或2个季度。我们从三个角度出发——国内宏观工业企 ✍业数据、美国宏观制造业与零售业、A股的细分行业——对上中下游 ⛪库存周期规律做一个对比分析（详细图表见正文）。
鲍威尔总结到目前经济活动的增长已经放缓，远低于其长期趋 ♋势，这需要保持，商品价格通胀似乎也在缓解 ➣，这也必须维持下去， ♊如果新租约的通胀继续下降，将可能看到住房通胀在明年开始下降。 ➧最后，放缓加息步伐的时机可能最快在12月的议息会议上到来。据 ♌此，我们预期12月美联储加息50bp，终点利率大概率落于4.75%-5%区间。
展望23年，大类资产将由“紧缩+衰退 ➦”共振逐步转向“衰退”。22 ⛺年H2“紧缩”和“衰退”交易共振是大类资产主线，不同资产的核 ⚡心矛盾有所分化，美债和美元更多地交易紧缩 ♿，美股和大宗商品更多 ♍地交易衰退 ⏩。我们判断23年大类资产由“紧缩+衰退”共振转向“ ♐衰退”的方向确定，而节奏取决于美国通胀回落的速度。（1）短期 ❥来看，大类资产仍受“紧缩”和“衰退”共振影响，而非单边主导。 ❤当前美国核心通胀回落趋势仍待验证，美联储继续紧缩，短期 “紧 ➠缩交易”仍主导美债利率高位震荡 ♓，美债利率更明显的回落趋势需要 ♋市场确认美国核心通胀实质性的回落信号；（2）展望未来，23年 ❦随着美国核心通胀“实质性的拐点”得到验证+美国经济衰退压力进 ❌一步凸显，美联储紧缩政策将逐步退坡，我们判断大类资产将从“紧缩+衰退”共振逐步转向“衰退 ♈”主导。
“富士康们”与河南
本报记者 陈乔年 【编辑:孙承泽 】
