来源：CFC商品策略研究
作者 | 中信建投期货研究发展部 陈家谊
研究助理 | 中信建投期货研究发展部 郝鸿飞
本报告完成时间 | 2025年6月14日
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CovrigAnalytics预计2025/26榨季全球食糖市场供应过剩420万吨，还预计2025/26榨季全球食糖总产量将增长3.7%至1.948亿吨，而需求预计仅增长0.8%至1.906亿吨。糖协数据，截至5月底我国本制糖期食糖生产已全部结束，共生产食糖1116.21万吨，同比上年度增产119.89万吨。前期源于糖浆预拌粉暂停进口以及广西干旱使得内糖走势偏强，但风味糖浆进口数量大增，再次激发市场对糖浆预拌粉的警惕。同时广西降雨增多，新榨季广西糖产量仍然可以期待，进而多头支撑减弱。
策略推荐：短期中性偏空运行，重点关注原糖到港节奏以及原油价格。
分析师：陈家谊
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联系人：郝鸿飞
期货从业信息：F03129492
责任编辑：赵思远
大行非息部分压力更甚于净利息收入，手续费和其他非息占比 ♒均下降。持续减费让利、市场波动等压制非息增长，大行手续费也小 ♍幅负增，其他非息收入持续下降。2022年券商、保险、租赁、基 ⏪金、投资业务均承压，综合经营子公司整体形成盈利拖累 ⏪，测算五大 ❥行综合金融利润贡献同比均下降。手续费和综合金融贡献 ♉，彩票APP下载安卓农行表现 ➡最积极。综合金融总盈利绝对贡献来看，交行优势最为显著，2021/2022年贡献利润12.1%/5.7%，租赁、基金表现优 // ☹秀。四大行中，中行综合金融贡献突出，更多牌照和业务支撑了多样 ⏫化的收入。
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本报记者 曾灿 【编辑:梁羽生 】
