根据WGC发布的月度ETF报告，全球黄金ETF出现了19.1吨的流出，价值约18.3亿美元。Mhmarkets迈汇认为，北美市场的资金流出是主要推动力，投资者对贸易关税威胁的波动反应使得黄金的避险需求下降。
报告指出，15.6吨黄金，价值约15亿美元，流出了北美上市的黄金ETF。WGC分析师表示，中美之间暂时性关税的缓解改善了投资者的风险偏好，导致股票市场强劲反弹，但也减少了黄金的避险需求。
Mhmarkets迈汇认为，尽管美联储当前维持中性货币政策立场，这可能会对黄金市场构成一定压力，但分析师认为，通胀担忧和不可持续的债务水平可能会减轻这一风险。报告还指出：“市场预期到2025年底美联储可能加息，这将推高美国国债收益率，增加持有黄金的机会成本。”虽然历史上较高的美国国债收益率对黄金ETF需求产生负面影响，但当前的市场环境并不意味着黄金将面临坏消息。分析师认为，滞涨担忧的加剧可能会促使投资者转向黄金，因为历史上黄金在滞涨时期表现良好。
与全球趋势相反，欧洲上市的黄金ETF却出现了小幅资金流入，约1.6吨，价值2.24亿美元。WGC分析指出，法国ETF在欧洲市场的流入领先，投资者寻求对抗经济活动疲软、消费者信心下降以及日益加剧的国债和地缘政治不确定性。
来自亚洲的报告则出乎意料，地区首次出现资金流出，达到4.8吨，价值约4.89亿美元。这一流出发生在四月创纪录的ETF需求之后，当时黄金ETF的持有量增加了69.6吨。
展望未来，Mhmarkets迈汇看好黄金的上涨潜力，尽管全球贸易战和关税上升尚未显著推动通胀。一些分析师指出，可能需要六个月时间，消费者才能感受到贸易冲突带来的全面影响。随着通胀侵蚀实际收益率，经济增长放缓对股市和周期性商品的压力加大，Mhmarkets迈汇认为黄金将在滞涨环境中保持强韧。
责任编辑：陈平
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本报记者 王统照 【编辑:邓希贤 】
