其中，《通知》强调，发行人、承销机构（包括主承销商和承销商）不得事先约定债券发行利率，不得以“返费”等手段扭曲市场价格，不得以代持、互持等方式谋取不正当利益。
6月16日，某大型商业银行债券交易员对财联社表示，通知所提的行为已存在一段时间，协会的规范类似包销、拼团行为对优质发债主体是利好，虽然会失去一部分发行量，但是从控风险和二级市场交易来说是正面的影响。
该人士认为，除承销商之外，部分中小型企业的企业债以及部分行业ABS发行可能会受到影响。
中国银行间市场交易商协会发布的《中国债券市场发展报告(2024)》显示，2024年，债券市场全年发行各类债券79.62万亿元，增长12.4%，其中公司信用债发行14.77万亿，增长6.9%。
中小券商和银行投行业务或受影响
6月16日，北京某大型券商固收分析师对财联社表示，规范通知首当其冲影响是中小券商和银行的投行业务量。过往组团包销的做法让部分不合市场筛选条件的企业发债，承销商的利润实际也非常薄，基本属于不利己也不利市场的“内卷”。
上述银行人士认为，除承销商之外，部分中小型企业的企业债以及部分行业ABS发行可能会受到影响。
财联社记者注意到，在《通知》发布的同日，交易商协会官网显示，为更好服务汽车行业的转型升级，帮助解决出现的新融资需求问题，交易商协会于2025年6月16日召开中国银行间市场支持汽车企业高质量发展座谈会。此次会议旨在更好支持车企稳定健康发展，加强投融资对接，提高债券融资服务质效。
据新华社5月2日报道，一季度民企发债超760亿，超600亿元债务融资工具用于新能源、新一代信息技术、新能源汽车、高端装备等战略性新兴产业、未来产业及基础产业优化升级。
强调不得超低价竞标
《通知》规定，主承销商不得将包销变相作为主动投资争揽客户的手段。承销机构开展余额包销应当报价公允、程序合规，并严格按照发行文件披露的方式确定余额包销利率。余额包销不得挤占有效申购投资者认购规模，余额包销利率不得低于投资者有效申购利率上限。
《通知》规定，承销机构不得以低于成本的承销费率报价参与债券项目竞标。发行人、承销机构应按照商业约定履行付款义务，不应拒绝支付或拖欠费用。
同时，投资者不得协助发行人“自融”，不得参与内幕交易、操纵市场、利益输送、非市场化发行等违法违规活动《ag九游会官网尊龙》。承销机构投资债券的，应确保债券发行承销与投资等业务条线相互隔离，防范利益冲突和道德风险。
上述券商人士认为，这些行为的出现有一定历史渊源，但是深受会员单位的诟病。此次协会发文规范应该是一种积极的态度。预计后续还会有一些制度或者处罚来规范整个一级市场。
2月20日，央行授权全国银行间同业拆借中心公布，最新一 ❓期贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.65%，5 ⚾年ag九游会官网尊龙期以上LPR为4.3%，两项利率均同上期保持一致 ⚽。
“原来刷脸也是有风险的，没想到自己的身份信息还这么重要 ♐，我以后可得小心，好在有检察官帮我们把了关。”近日 ⛼，家住辽宁 ❥省桓仁满族自治县的焉大爷对前来回访的天津市宁河区检察院检察官 ♿说起先前被骗的事仍心有余悸。
本报记者 顾铨 【编辑:乌维 】
