来源：@全景网微博
01
高调上市背后的伪技术
光环与护城河塌陷
02
业绩急速变脸
+现金流崩盘
2020-2022年，亚华电子营收规模还有一定的增长，但其实那时候起公司增长隐患已经爆发出来了，公司依赖的三代病房交互系统实现收入金额分别为1149.50万元、3714.12万元及7755.00万元，高增长的同时单床位均价分别为4881.11元、3682.82元及2559.83元，呈现大幅下滑的态势。亚华电子明确表示，近年来由于更多的厂商进入三代病房交互系统市场，市场竞争加剧，因此单床位均价逐年降低。若未来三代病房交互系统市场竞争加剧，公司三代病房交互系统的单床位均价有可能进一步下滑，从而对公司经营业绩产生一定不利影响。
这就导致公司整体毛利率连续《APPWELCOMETO国民彩票》多年下滑，从2020年的53.7%已跌至2024年的39.01%，累积下跌14.69个
再加上费用率方面，公司的销售费用率从2020年的10.53%飙升至2024年的20.83%，管理费用率从2020年的9.19%飙升至2024年的15.78%，研发费用率也被迫从从2020年的11.8%拉升至2024年的18.92%，最终导致公司归母净利润在2023年近乎腰斩之后，于2024年转入全面亏损2648.61万元。2025年一季度，公司归母净利润为-574.16万元，继续维持亏损态势。
此外，公司此前存货周转率就不断增高，滞销风险攀升，直接对应的则是经营现金流状况百出，公司在经历2022年经营现金流净额同比暴跌83.5%至868.27万元后，于2023年转为经营现金净流出797.05万元，时至2024年经营现金净流出额同比扩大6.3倍至5033.48万元，造血功能瘫痪。
