2024年12月，上海发布全国首个地方政府贯彻落实“并购六条”的政策文件《上海市支持上市公司并购重组行动方案(2025—2027年)》(以下简称《上海行动方案》)，方案明确提出力争到2027年，努力将上海打造成为产业能级显著提升、并购生态更加健全、协作机制多元长效的上市公司并购重组先行区和示范区。
上海证监局与上海市多部门、沪深交易所协同，不断推进“并购六条”各项举措落地，多家上市公司披露重大重组计划。据了解，已披露的13单重大资产《澳门一肖一肖一码》重组中，3单为上市公司吸收合并，2单为收购未盈利资产，2单支付方式创新采用定向可转债方式。
“并购六条”明确提出通过并购重组助力新质生产力发展，支持上市公司围绕科技创新、产业升级布局，引导更多资源要素向新质生产力方向聚集。在上海新增的并购交易中，新质生产力相关行业占比超七成。在新披露的重大资产重组中，集成电路、生物医药、人工智能等上海三大先导产业领域的交易占比超过六成，8单由科创板上市公司发起，科创企业聚焦行业及上下游进一步补链强链的意愿强烈。
基于资源优化配置、产业升级的内在需求，并购重组已成为上市公司巩固优势地位、提升市场竞争力的重要手段。一方面，主业进入成熟期的公司存在通过并购快速扩充规模、扩大市场份额的需求。中国船舶吸收合并中国重工，旨在持续深化国企改革，打造世界一流船舶企业，巩固中国在全球船舶制造业的领军地位。另一方面，一些主业面临瓶颈的公司也在寻求通过外延收购打造第二增长曲线。
“并购六条”提出提升中介机构服务水平，支持上市证券公司通过并购重组提升核心竞争力，加快建设一流投资银行。《上海行动方案》也明确提出加快培育集聚并购基金。截至目前，国泰君安换股吸收合并海通证券已经完成，新组建的国泰海通证券资产及营收规模得到大幅提升，为打造国际一流投行奠定坚实基础。上海将紧密协同，推动搭建综合并购服务平台，实现资本、产业、项目、数据、人才等各类核心要素集聚，为并购企业提供全过程、全链条、全周期的综合服务。《上海行动方案》提出的100亿元生物医药产业并购基金首期已经设立完成。
进入本世纪后，美国财政赤字持续增长 ⛹，债务余额稳步上升。2007年-2009年的次贷危机是大萧条以来最严重的金融危机 ⛹，为激进的财政扩张铺平了道路，并导致美国财政赤字急剧恶化至创 ♏纪录水平，联邦债务从9万亿美元大幅上升至13万亿美元，并且在 ♎接澳门一肖一肖一码下来的几年中并没有像以前一样出现稳步下降。新冠疫情期间，为 ❗刺激经济复苏，提供有效的社会安全网，美国政府近几年大举借债。2020年初，美国联邦债务规模尚在23万亿美元。但到了2023年初，仅仅过了3年 ⛽，美国联邦债务规模便陡然攀升至31万亿美 ♑元，增长了约8万亿美元。
首先，是持续通胀的风险。过 ⛪去20年是美国维持价格稳定最成功的时期之一，自2000年初到2019年底，通货膨胀率平均每年非常接近2%。在低通胀环境下 ♎，美国债券的投资者不需要额外补偿通货膨胀的风险，确保了美国国 ⛶债的低利率水平。新冠疫情期间，一场由需求刺激、供应短缺和供应 ❢链紊乱导致的通胀风暴冲击美国，对通货膨胀的恐惧降低了政府债券 ♏的安全性和特殊性，也导致国债市场利率的上升。如果未来通胀水平 ♍持续居高不下，有可能成为美国债务危机背后的触发因素♈。
本报记者 杜义 【编辑:管亥 】
